加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）首次對好市多（Costco Wholesale，NASDAQ: COST）啟動研究覆蓋，給予「與大盤同步」（Sector Perform）評級，目標價設定為1,000美元。RBC對好市多的商業模式及成長前景給予高度評價，但同時指出，這些利好因素已充分反映在目前的股價之中。

分析師史蒂文·謝梅什（Steven Shemesh）表示，好市多「是零售業中最具代表性的成功故事之一」，並點出其持續擴大的市場份額、忠誠度高的高收入客戶群，以及負現金轉換週期，是其核心競爭優勢所在。

根據RBC自行研發的食品零售市場份額分析模型，好市多在2024年及2025年分別取得了67個點子及77個點子的市場份額增長。

謝梅什指出，好市多逾50%的營業利潤直接來自會員費收入，全球會員續費率約為89.7%，為每股盈餘（EPS）提供了「高度的可預測性」。

RBC預計，在電商業務經濟效益持續改善及零售媒體業務貢獻不斷增長的支撐下，好市多中期年度EPS有望實現高個位數至低雙位數的增長。

在成長機會方面，RBC的數據科學分析顯示，好市多在美國境內仍有潛力新增約660家門市。電商業務方面，好市多目前的數位滲透率約為10%，低於同業俱樂部型零售商約16%的水平，仍處於「相對早期的發展階段」。此外，RBC估計好市多在未來一至兩年內有望派發每股23美元的特別股息。

然而，以目前股價計算，好市多約為RBC對其2028財年每股盈餘估計值25.00美元的37倍，相當於標普500指數本益比的1.9倍。謝梅什坦言，他「難以看到股價大幅上漲的空間」，因此在當前估值水平下，「與大盤同步」是最為合適的評級。